솔직히 우리 까놓고 한번 얘기해 봅시다. 매달 15일, 30일쯤 핸드폰에 울리는 [배당금 입금] 알림… 이 여섯 글자만 보면 세상 부러울 게 없잖아요? 😆

특히 요즘 서학개미들 사이에서 난리 난 YieldMax(TSLY, NVDY)나 FEPI 같은 종목들은 연 분배율이 50%가 넘어가니, 이른바 ‘배당뽕’에 취하기 딱 좋습니다.

혹시 이런 경험 있으신가요? 그렇다면 오늘 글, 정말 잘 찾아오셨습니다. 단순히 ‘장이 안 좋아서’가 아닙니다. 여러분의 계좌가 살살 녹고 있는 건, 커버드콜 ETF 특유의 구조적인 함정 때문일 확률이 99%입니다.

오늘은 어려운 금융 용어 다 빼고! 왜 고배당 ETF가 내 원금을 갉아먹는지, 그리고 어떻게 해야 살아남을 수 있는지 투자자 입장에서 아주 쉽고 명쾌하게 풀어드리겠습니다.

💸 1. 커버드콜, 세상에 공짜 점심은 없다

TSLY나 NVDY가 배당을 많이 주는 이유가 뭘까요? 운용사가 돈이 많아서? 절대 아닙니다. 미래에 오를 수 있는 ‘수익의 기회’를 남에게 팔았기 때문입니다. 이걸 전문 용어로 ‘콜 옵션 매도’라고 하는데요.

쉽게 비유하자면 이렇습니다.

“내가 가진 테슬라 주식, 아무리 많이 올라도 딱 5%까지만 내가 먹을게. 대신 그 이상 오르는 건 네가 다 가져가. 그 대가로 지금 당장 나한테 현금(프리미엄) 좀 줘.”

이 약속 때문에 아주 치명적인 단점이 생깁니다.

보이시나요? 오를 땐 천장에 머리를 박아서 못 올라가고, 내릴 땐 엘리베이터 타고 남들이랑 똑같이 내려갑니다. 이런 날들이 반복되면 주가 차트는 자연스럽게 우하향 미끄럼틀을 타게 되는 거죠.

📉 2. 내 돈이 녹는 진짜 이유 (NAV 침식 시뮬레이션)

여기서부터가 진짜 중요합니다. 많은 분들이 “에이, 떨어진 만큼 다시 오르면 되잖아?”라고 생각하시는데요. 수학적으로 그게 안 됩니다.

주가가 50% 떨어지면, 본전이 되려면 50%가 아니라 100%가 올라야 합니다. 그런데 커버드콜 ETF는 상승폭이 제한되어 있다고 했죠? 갈 길은 먼데, 다리에 모래주머니를 차고 뛰는 격입니다.

말로만 하면 어려우니, 시뮬레이션을 한번 돌려봤습니다. 눈 크게 뜨고 보세요! 👀

기초 자산인 테슬라(Google Finance)는 전고점을 뚫고 날아가는데, 내 TSLY는 아직도 바닥을 기고 있는 이유가 바로 이겁니다. 이걸 전문 용어로 NAV(순자산가치) 침식이라고 부릅니다. 아주 무서운 단어죠.

🩸 3. ROC? 그게 뭔데 내 돈을 가져가?

배당 명세서를 보다가 ROC(Return of Capital)라는 단어를 보신 적 있나요? 번역하면 ‘자본 반환’입니다. 좀 더 적나라하게 번역하면 “투자해서 번 돈이 없어서, 네가 낸 원금 돌려줄게”입니다.

이게 참 무서운 게, 당장은 세금을 안 내니까 ‘절세 효과’가 있는 것처럼 홍보합니다. 하지만 사실은 조삼모사(朝三暮四)입니다. 내 주식 가치를 깎아서 현금으로 받는 거니까요. 결국 나중에 팔 때 취득가액이 낮아져서 세금 폭탄으로 돌아올 수도 있습니다.

🛡️ 4. 그럼 당장 다 팔아야 하나요? (생존 전략)

너무 겁만 드린 것 같네요. ^^; 그렇다고 일드맥스나 REX ETF가 무조건 나쁜 상품은 아닙니다. ‘사용법’을 알고 쓰면 훌륭한 현금 채굴기가 될 수 있습니다.

세상에 ‘High Risk’ 없는 ‘High Return’은 없습니다. 연 50% 배당 뒤에 숨겨진 구조적인 위험을 정확히 알고 투자한다면, 이 또한 여러분의 경제적 자유를 앞당겨줄 강력한 무기가 될 수 있습니다.

오늘 내용이 도움 되셨다면, 다음에는
“그래서 일드맥스(월배당)랑 라운드힐(주간배당) 중에 뭐가 더 좋은데?”
에 대한 화끈한 비교 분석 글로 찾아오겠습니다. 성투하세요! 💪

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