CONY ETF 완전 해설 — Coinbase 기반 옵션 인컴 전략 분석

1) CONY 개요 및 운용 목적

CONY는 암호화폐 거래소 Coinbase(COIN)의 주가 움직임에 연동되면서, 콜옵션 매도를 통해 프리미엄 인컴을 창출하는 전략형 ETF다. 주식형 ETF와 달리 직접 COIN 주식을 보유하지 않고, 파생상품을 활용해 유사 노출을 만든다.

주요 목적은 매월 현금 흐름(분배금)을 확보하는 것이며, 장기적인 자본 차익보다는 **현재 인컴 중심의 전략**을 추구한다. 이 구조는 특히 암호화폐 섹터의 변동성을 활용해 옵션 수익을 극대화하도록 설계되었다.

2) 전략 구조와 운용 메커니즘

4) 주요 리스크 요인

• 상방 제한 리스크: COIN 급등 시 초과 수익 제한 발생
• 하락 노출: COIN 하락 시 ETF 가치 동반 하락
• 변동성 위험: 암호화폐 관련 뉴스, 정책에 민감
• 분배 변동성: 옵션 수익 변화에 따라 배당금 차이 큼
• 거래비용 리스크: 옵션 거래비용 및 스프레드 확대 가능