FIVY ETF 분석 — 모멘텀 하이브리드 + 옵션 인컴 전략
하이브리드 구성(ETF 5 + 주식 5) + 옵션 인컴 수익을 결합한 월 분배 중심 패시브 ETF
YieldMax™ Dorsey Wright Hybrid 5 Income ETF (FIVY)
- 운용 방식: 지수 추종 (Passive)
- 기초 지수: Nasdaq Dorsey Wright Tactical Hybrid Option Income Strategy Index
- 전략 구조: 모멘텀 기반 10개 구성(ETF5 + 주식5) + 옵션 인컴 결합
- 분배 빈도: 월간 목표
- 총보수: 약 0.88%
- 상장일: 2024-12-16
1) 개요 및 운용 목표
FIVY는 “Nasdaq Dorsey Wright Tactical Hybrid Option Income Strategy Index”의 수익률을 수수료 및 비용을 제외한 기준으로 추종하는 패시브 구조 ETF다. 운용의 핵심 목표는 월 단위의 인컴 발생이며, 지수 내부에서는 하이브리드 방식으로 구성 요소를 조합하고 옵션 인컴 전략을 결합한다.
지수는 Dorsey Wright의 모멘텀 방식(상대강도)을 사용해 후보군 점수를 산출하고, 상위 10개(ETF 5개 + 단일주식 5개)를 선정해 포트폴리오를 구성한다. 이후 옵션 전략을 통해 프리미엄 수익을 확보하고 이를 분배 재원으로 활용한다.
2) 전략 구조 & 운용 메커니즘
- 모멘텀 평가 → 상위 10개 구성(ETF5 + 주식5)
- 구성 요소에 대해 옵션 매도 전략(합성 커버드콜 등) 통한 인컴 확보
- 상승 구간에서는 이익 제한 가능, 횡보 또는 약세 구간에서는 프리미엄 기반 방어 가능
- 정기 리밸런싱으로 구성 요소와 비중 조정
- 유동성 관리 및 스프레드 감안한 거래 운영
옵션 인컴은 변동성 및 프리미엄 수준에 따라 달라지며, 전체 구조는 상승·하락 구간에서 수익 균형을 꾀하는 설계다.
3) 분배 구조 & 지표
FIVY는 월 단위 분배를 목표로 한다. 분배 재원은 옵션 프리미엄 수익, 이자소득, 자본이익, 그리고 원금 반환(ROC) 혼합 가능성이 있다. 30-Day SEC Yield, 분배율 등의 수치는 시장 변동성 및 최근 분배액에 따라 크게 변동할 수 있다.
유의: 배당률이나 수익표시는 과거 분배를 연환산한 것이며, 실제 수익과 다를 수 있다.
4) 펀드 팩트 & 거래 특성
- 스프레드 대비 체결 전략 고려 (특히 유동성 낮을 시)
- NAV 오차 가능성 존재 — 옵션 이벤트·시장 흐름 영향 큼
- 정기 리밸런싱 기준 준수 필요
5) 하이브리드 구성 개념
ETF 5 구성
모멘텀 기반 YieldMax 옵션 인컴 ETF들로 구성된 다중 노출 부분.
단일주식 5 구성
ETF 5와 연계된 대표 주식들로, 상승/하락 노출이 조합됨.
✅ 장점
- 모멘텀 기반 하이브리드 구성으로 시장 흐름 대응 가능
- 옵션 인컴 구조로 매월 분배 기대 가능성
- ETF + 개별주식 혼합으로 노출 다변화
- 패시브 방식이라 운용 투명성 확보
⚠️ 단점
- 강세장에서는 상승 제한 요인 존재
- 분배 중 ROC 포함 시 NAV 감소 가능성
- 비용률 0.88%로 부담 있음
- 옵션 변동성·구성 변경 리스크 상존
7) 한국 투자자 체크포인트
- 환율: 달러 자산. 원·달러 환율 변동이 수익에 직접 반영됨
- 과세 구조: 분배 구성(소득·자본이익·ROC)에 따라 세제 처리 달라짐
- 배당락 & 결제: 월 단위 분배. 미국 T+2 및 시차 고려 필요
- 투자 성향: 인컴 중심이지만 상승 참여 제한 요소 이해 필수
8) 핵심 수치 요약
* 위 수치는 발표/공시/시장 변동성에 의해 변동 가능하니 투자 전 반드시 확인할 것
최신 배당·AUM·비용 정보는 공식 사이트에서 확인 권장
월 목표 수령액 역산기
세전/세후 계산기
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