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오늘 아침, 미국 주식 커뮤니티가 YieldMax(일드맥스)의 발표 하나로 뜨겁게 달아올랐습니다. 바로 ‘초고배당’의 상징과도 같았던 ULTY ETF(Ultra Option Income Strategy ETF)가 운용 전략을 전면 수정한다는 소식이었는데요.

많은 주주분들이 “혹시 배당금이 반토막 나는 건 아닐까?”, “지금이라도 팔아야 하나?”라며 불안해하고 계십니다.

하지만 공포에 떨기 전, 정확한 팩트를 아는 것이 중요합니다. 이번 전략 변경은 단순한 악재가 아니라, 펀드의 ‘장기 생존’을 위한 필수불가결한 수술에 가깝기 때문입니다.

오늘 글에서는 GlobeNewswire의 공식 보도자료를 바탕으로, 변경된 전략의 핵심과 향후 배당 전망, 그리고 우리가 취해야 할 대응 포지션까지 아주 상세하고 예쁘게 정리해 드립니다. 끝까지 집중해 주세요!

1. ULTY ETF, 도대체 무엇이 바뀌었나?

YieldMax®가 2025년 12월 8일 발표한 내용에 따르면, ULTY ETF의 정체성이 바뀐다고 해도 과언이 아닙니다. 기존의 ULTY는 마치 “오늘만 사는 야수” 같았습니다. 변동성이 극도로 높은 주식(밈 주식, 바이오, 기술주 등) 15~30개를 골라 담아 옵션 프리미엄을 쥐어짜는 구조였죠.

하지만 이런 방식은 치명적인 단점이 있었습니다. 기초 자산의 주가가 하락하면 NAV(순자산가치)가 회복 불가능할 정도로 무너진다는 것입니다. 배당으로 100만 원을 받아도 원금이 200만 원 줄어들면 의미가 없으니까요.

이번 업데이트는 이러한 ‘구조적 결함’을 인정하고, 펀드의 수명을 늘리기 위해 ‘안정성(Stability)’이라는 새로운 엔진을 장착한 것입니다.

2. ‘야수’에서 ‘방패’로: 포트폴리오의 진화

백문이 불여일견, 기존 전략과 새로운 전략이 어떻게 다른지 비교표를 통해 명확하게 확인해 보겠습니다.

가장 큰 변화는 포트폴리오에 ‘대형 우량주(Large Cap)’가 들어온다는 점입니다. 예를 들어, 예전에는 하루에 10%씩 오르내리는 급등주만 담았다면, 이제는 마이크로소프트나 코카콜라처럼 묵직하게 버텨주는 주식들을 섞어서 계좌가 녹아내리는 것을 막겠다는 의지입니다.

3. 가장 중요한 질문: “내 배당금은?”

투자자분들이 밤잠 설치는 이유, 바로 배당금이죠. YieldMax 공식 보도자료의 핵심 문장을 직접 해석해 드리겠습니다.

냉정하게 말씀드리면, 배당금 삭감은 불가피해 보입니다.

옵션 프리미엄은 ‘변동성’이 클수록 비싸집니다. 그런데 변동성이 적은 우량주를 섞으면 당연히 벌어들이는 프리미엄 수익이 줄어들겠죠? “High Risk, High Return”의 법칙이 반대로 적용되어 “Low Risk, Medium Return”으로 바뀌는 과정이라고 이해하시면 됩니다.

하지만 이게 꼭 나쁜 것만은 아닙니다. 배당률이 100%에서 60%로 줄더라도, 주가가 안정적으로 유지된다면 ‘총 자산’은 오히려 늘어날 수 있기 때문입니다. 이는 ‘조삼모사’가 아니라, 투자의 본질인 ‘자산 증식’으로 가는 올바른 길입니다.

4. NAV 방어 전략의 구체적 메커니즘

단순히 좋은 주식을 사는 것 외에도, YieldMax는 기술적인 옵션 전략 수정을 예고했습니다. 이 부분이 이번 업데이트의 ‘히든카드’입니다.

1. 선별적 헤징(Selective Hedging): 시장 폭락 시 풋옵션(Put Option) 등을 활용해 하락분을 상쇄합니다. 마치 자동차에 에어백을 설치하는 것과 같습니다.
2. 레버리지 옵션 전략: 커버드콜의 최대 단점인 ‘상승장 소외’를 막기 위해, 상승장에서는 레버리지를 활용해 수익을 극대화합니다. 부스터를 달아주는 셈이죠.

즉, “떨어질 땐 덜 아프게 막아주고, 오를 땐 더 시원하게 오르게 하겠다”는 것이 운용사의 목표입니다. 이 전략이 제대로만 작동한다면 ULTY는 지금보다 훨씬 매력적인 ETF로 거듭날 수 있습니다.

5. 투자자 대응 가이드: 매수? 매도? 홀딩?

자, 이제 실전입니다. 우리는 어떻게 대응해야 할까요?

📌 기존 보유자 (물려있는 경우)

지금 당장 공포심에 패닉 셀(Panic Sell)하는 것은 비추천합니다. 이미 주가가 많이 내려온 상태에서 전략 변경은 호재에 가깝습니다. 변경된 전략이 적용되고 나서 1~2개월 정도 NAV가 방어되는지, 배당금이 어느 수준에서 안정화되는지 지켜본 후 결정을 내려도 늦지 않습니다.

📌 신규 진입 대기자

지금은 ‘관망’이 정답입니다. 배당률 숫자만 보고 덜컥 매수하지 마세요. 새로운 로직이 시장에서 검증될 때까지 기다렸다가, 주가 바닥이 확인되면 그때 분할 매수로 접근하는 것이 현명합니다.

변화는 언제나 두렵지만, 이번 변화는 ‘ULTY의 생존’을 위한 필수적인 수술이라고 생각됩니다. 우리 모두 성공적인 투자를 위해 차분하게 시장을 지켜봅시다! 🍀

YieldMax 공식 보도자료 원문 보기 🔗